Jʼai bien reçu ta lettre du 13 Crt., et celle
du 15 (?).

Je mʼempresse de te dire, en réponse à la pre-
mière, que je nʼai jamais été de nationalité portugaise¹. Je
suis né sujet britannique et étant né sur le sol britannique (lisez
Gibraltar).

Ce premier point important une fois établi pas-
sons à la question du prêt de tes titres au Trésor français ².

Pour ce qui concerne les 310 parts Sté Civile de
Suez que tu as rue Laffitte, je suppose que tu possèdes un récé-
pissé comme pour les autres valeurs que nous avons retirées de
chez ces Messieurs, auquel cas je te prie de me lʼenvoyer de
suite, dûment acquitté par toi.

Je te fais mes excuses en ce qui concerne ton
Hollandais, tes Saragosse et tes Nord de lʼEspagne ³. Si ces va-
leurs ont été comprises sur la liste que je tʼai adressée cʼest
parce que leur vente nʼayant pas été réalisée par ma maison ,
leur départ nʼavait pas été constaté.

Comme suite à ton invitation, je me suis mis en
rapports avec le Crédit Industriel et lui ayant exposé lʼinté-
rêt que je te portais depuis ma plus tendre enfance, jʼai cher-
ché à obtenir la suppression de la commission sur lʼavance quʼ-
il tʼa consentie⁴.

2.-

Tout en se réservant de me répondre définiti-
vement après examen attentif de ton dossier, ledit Etablisse-
ment mʼa laissé entendre quʼétant données les circonstances
actuelles iu l aimerait tout autant revoir son argent que rédui-
re les conditions qui régissent ton compte. Je nʼai donc pas
cru devoir attendre la réponse officielle dudit Etablissement
et me suis immédiatement rendu chez un de mes Banquiers ⁵, le-
quel, eu égard à ma recommandation, se déclara disposé en
principe, à se substituer au Crédit Industriel, à condition
toutefois que les titres constituant la garantie de lʼavance,
fussent à sa convenance.

Je suis heureux dʼajouter que lʼEtablissement
en question se contentera de 5 1/2 % dʼintérêts par an, sans
aucune commission. Si, donc le transfert de ton avance à cet
Etablissemenent est faisable ( ce qui dépendra du gage que nous
pourrons lui offrir) tu auras réellement fait une bonne af-
faire.

Afin de me permettre dʼétablir à nouveau ta
situation financière, et notamment en ce qui concerne le
Crédit Industriel, je te prie de me fournir immédiatement, (en
veillant surtout à ne pas laisser ta réponse sur ta table )le
dernier extrait de compte courant reçu du Crédit Industriel
ainsi que le dernier relevé de tes titres en dépôt chez celui-
ci, que tu as dû recevoir probablement au commencement de lʼan-
née. Ceci je te prie de meʼ lʼenvoyer immédiatement. Puis
tu mʼindiqueras exactement quelles sont toutes les valeurs que
tu as réalisées depuis le 1er Décembre dernier et quelle est
ta situation vis-à-vis des différents coulissiers. As-tu li-

3.-

quidé tes différentes positions chez eux ou reste-t-il encore
quelque chose en suspens ? Dans ce cas prière de mʼadresser
le dernier compte reçu de ces Messieurs.

Les renseignements concernant les ventes ef-
fectuées ainsi que les comptes des coulissiers peuvent mʼêtre
adressés par toi ultérieurement si tu nʼas pas sous la main
tous les renseignements nécessaires de façon à pouvoir les com-
prendre dans ta première lettre⁶.

Tu comprendras que la seule difficulté que pré-
sente le transfert est de trouver dans ton portefeuille suffi-
samment de titres de premier ordre pour gager lʼavance que de-
vra consentir le nouvel etablissement . Il faudra donc lui of-
frir un gage composé exclusivement de titres comme la Rente
Française , la Rente Egyptienne , les Parts civiles de Suez, et
quelques autres valeurs de ce genre, faute de quoi il ne sera
pas possible de rembourser la totalité de lʼavance⁷.

En ce qui concerne tes Doubawaia Balka, il pa-
rait que de temps en temps il se fait une transaction en Bour-
se de 25 ou 50 titres, mais comme le cours est très variable
suivant que les titres sont offerts ou demandés, les prix pra-
tiqués peuvent fluctuer entre 170 et 190. Je te prie donc de
me dire si tu mʼautorises à vendre la totalité de ces titres,
auquel cas je te prie de me fixer une limite raisonnable. Bien
entendu je ne forcerai pas le marché mais comme ces actions ne
rapportent pas dʼintérêts il serait pratique, en principe, de
les liquider car cela ferait rentrer une centaine de mille
francs qui diminueraient ta dette dʼautant.

Si cependant cela te fait trop de peine de

4.-

vendre ces actions au cours actuel et que tu croies quʼelles
vont monter par la suite ( ce qui est vraisemblable sans que
lʼon puisse prévoir à quel moment se produira la hausse) jʼexa-
>minerai, dès que jʼaurai tous tes renseignements si le revenu
de ton portefeuille actuel , après déduction des intérêts ré-
duits sur lʼavance nouvelle, est suffisant pour te permettre
de te maintenir à flot, auquel cas, rien ne sʼopposera à ce
que tu attendes les événements. Dans le cas contraire, je
nʼhésiterais pas à chercher à réaliser les dites actions car
cela diminuerait td es charges dʼintérêts de 5.500 frs par an.

Jʼajouterai, pour ta gouverne, que le fait de
prêter au Trésor Français td esʼ Egyptiens et td es Suez ne tʼempê-
chera pas de les vendre si tu tʼy décides plus tard car le Tré-
sor en échange des titres prêtés délivre des certificats qui
seront cotés en Bourse. Il sera même possible de donner ces
certificats en gage dʼavances au lieu des titres eux-mêmes.
Tu auras donc tous les avantages puisque tu ne mobilises pas
ton argent et tu augmentes tes revenus de 25 %.

Jʼattends donc ta réponse par retour du cour-
rier et si tu approuves mes conclusions ( et que je trouve
dans ton portefeuille un gage suffisant pour le nouvel Etablis-
sement ) je te remettrai à la signature une lettre adressée au
Crédit Industriel pour lʼinviter à me remettre tous les titres
quʼil détient sous ton dossier contre remboursement du solde
de ton compte.